Der Diskontsatz ist ein Prozentsatz, der den aktuellen Wert zukünftiger Geldströme darstellt. Der Wert des Geldes sinkt in der Zukunft, was auf den Zeitwert des Geldes hinweist. Die Inflation sorgt dafür, dass der zukünftige Wert des Geldes niedriger ist als der aktuelle Wert. Mit 100 Euro erhält man jetzt mehr für sein Geld als in einem Jahr, da die Preise steigen. Die Berechnung des Diskontsatzes ist nicht nur für Unternehmen wichtig, sondern auch für Investoren. Diese bevorzugen es, jetzt Geld zu haben, um es zu investieren, anstatt in einem Jahr, da sonst Renditen entgehen.
Warum den Diskontsatz berechnen?
Aufgrund der Zukunftserwartungen nutzen Unternehmen den Diskontsatz, um den Unternehmenswert zu berechnen. Hierfür kann unter anderem ein Berechnungstool in Form der Weighted Average Cost of Capital (WACC) verwendet werden. Für eine zukünftige Wertberechnung gilt ebenso wie für den Barwert, dass der Diskontsatz ein obligatorischer Bestandteil ist. Banken und Finanzierer verwenden das Ergebnis des Prozentsatzes als Aspekt der Bewertung, um beispielsweise zu entscheiden, ob investiert werden soll oder nicht.
In der Praxis nutzen Unternehmen den Prozentsatz, um die Rendite verschiedener Unternehmensbereiche zu berechnen, wie z.B. das Inventar, aber auch das Kapital und andere Investitionen. Bei der Entscheidung zu investieren, kann ein Unternehmen beispielsweise einen bestimmten Prozentsatz des Diskontsatzes benötigen, um mit dem Kauf den Break-even-Punkt zu erreichen. Sollte der Prozentsatz niedriger ausfallen, besteht die Möglichkeit, den Produktionsprozess zu ändern. Es gibt mehrere Gründe, warum der Diskontsatz wichtig ist:
Was ist die Beziehung zwischen Cashflow und Diskontsatz?
Discounted Cashflow, abgekürzt DCF, kann von Unternehmen verwendet werden, um den abgezinsten Cashflow zu ermitteln. Dabei wird der finanzielle Geldwert hinsichtlich des Zeiteinflusses korrigiert, wobei die Qualität einer möglichen Investition festgestellt werden kann. Der Cashflow ist in jedem Unternehmen wichtig, unter anderem weil der Cashflow zeigt, wie das Unternehmen dasteht. Zum Beispiel in Bezug auf die Fähigkeit, offene Rechnungen kurzfristig zu begleichen.
Auch Investoren finden den Cashflow eines Unternehmens wichtig, um das Kreditrisiko zu bestimmen. Zudem ist es für Sie als Unternehmer selbst wichtig zu wissen, wie die Cashflow-Position ist. Bei einem negativen Cashflow ist es möglich, Maßnahmen zu ergreifen, wie z.B. ein effizientes Debitorenmanagement durchzuführen. Bei der Cashflow-Berechnung geht es um die Bewertung der ausgehenden und eingehenden Geldströme.
Wert einer Investition schätzen
Der Diskontsatz ist ein wichtiger Bestandteil der DCF-Methode, da damit auf Basis erwarteter zukünftiger Geldströme der Wert einer Investition geschätzt werden kann. Der Zeitwert des Geldes spielt dabei eine entscheidende Rolle, und bei dieser Methode wird der Diskontsatz verwendet, um zukünftige Geldströme abzuzinsen. Das Ergebnis zeigt, ob ein Projekt attraktiv ist und/oder ob es lebensfähig ist.
Die Berechnung des aktuellen Wertes zukünftiger Cashflows erfolgt anhand des Diskontsatzes. Für die Berechnungen des Diskontsatzes ist es wichtig, den zu investierenden Betrag zu betrachten. Danach erfolgt eine Bewertung der Rendite der Investition in der Zukunft. Hierfür kann man betrachten, was die Investition jährlich an Cashflow einbringt.
Gewinnbringendes Projekt bei positivem Nettobarwert
Der Nettobarwert kann berechnet werden, indem die abgezinsten Cashflows von der ursprünglichen Investition abgezogen werden. Bei einem positiven Ergebnis kann festgestellt werden, dass es sich um eine gewinnbringende und attraktive Investition handelt. Es ist hilfreich, ein konkretes Bild des Diskontsatzes anhand eines Beispiels auf Basis der DCF-Methode zu erhalten.
Diskontsatz Beispiel
Bei der Absicht, eine Investition zu tätigen, um in der Zukunft einen bestimmten Betrag an freiem Cashflow zu realisieren, ist der aktuelle Wert oder Barwert der betreffenden zukünftigen Cashflows von Bedeutung. Wenn ein erforderlicher Ertrag von 10% vorliegt und der zusätzlich gewünschte freie zukünftige Cashflow 100.000 € beträgt, beträgt der Diskontsatz 10%. Der Barwert nimmt dann jedes Jahr weiter ab, und daher haben die Cashflows, die weiter in der Zukunft liegen, noch viel weniger Wert oder gar keinen Barwert mehr.
Zunehmende Auswirkung des Diskontsatzes
Der Diskontsatz hat eine zunehmende Auswirkung, je weiter die Jahre voranschreiten. Je weiter in der Zukunft Geld verdient wird, desto niedriger ist der aktuelle Wert davon. Wenn der Cashflow jährlich gleich bleibt, wird der aktuelle Wert immer niedriger. Sobald der Diskontsatz über dem Wachstumsprozentsatz der Cashflows liegt, gibt es eine immer weitere Abnahme des aktuellen Wertes der Cashflows.
